ケーススタディ

11.同族会社の株価評価

（「5.同族会社の株価評価」もあわせてご参照ください。）

日本の会社の実に90％以上が同族法人です。この同族法人は事実上オーナーの所有と同様の組織になっています。そのため、オーナーの相続時には、上場企業の株式と異なり売却が困難な同族株式を、しかも土地などの資産価値を反映させるため高額な評価額で相続することになります。同族会社の関係者にとって、場合によっては相続税負担のため事業の存続が不可能ともなりかねません。そのため同族会社のオーナーとその家族のみなさんは、同族株式を毎年評価し、上手な相続対策を考える必要性があります。

（1）同族株式の評価の前提

Ａ社は機械部品の製造会社（同族会社）です。株価の評価をします。

【資料1】Ａ社の会社概要

資本金	1,000万円
発行済み株式数	20,000株
売上高	3億円
従業員	70人
決算期	3月
相続税評価上の会社規模	中会社の中

【資料2】Ａ社の1株50円換算の比準要素

区　分	Ａ　社	類似業種
類似業種の株価	－	350円
1株当たりの配当金	4.0円	3.6円
1株当たりの利益金額	35円	24円
1株当たりの純資産価額	250円	270円

【資料3】4月末のＡ社の総資産価額

区　分	総資産価額	負債金額
帳簿価額うち土地の簿価2,000万円	10,000万円	5,000万円
相続税評価額うち土地の相続税評価額30,000万円	38,000万円	5,000万円

（2）株式の評価

※→こちらをご参照ください。

■ 4月末における純資産価額方式による1株当たりの評価額

（38,000万円－ 5,000万円）－｛（38,000万円－ 5,000万円）－（10,000万円－ 5,000万円）｝× 37％	＝ 11,320円
20,000株

■ 4月末における類似業種比準価額による1株当たりの評価額

①1株（50円）当たりの株価

350円 ×	(	4.0	＋	35	＋	250	)	× 0.6 ＝ 243.6円
		3.6		24		270
		3

②1株当たりの資本金

1,000万円 ÷ 20,000株＝ 500円

③1株当たりの類似業種比準価額

243.6円 ×（500円／50円）＝ 2,436円

■ 4月末における原則的評価方式により1株当たりの評価額

Ａ社の会社規模………中会社の中
従って

Ｌの割合0.75とした併用方式	｝	いずれか低い方
純資産価額方式

①併用方式

2,436円 × 0.75 ＋ 11,320円 × （1 － 0.75）＝ 4,657円

②純資産価額方式

11,320円

③ ①と②のいずれか低い方

4,657円

■ 4月末における特例的評価方式（配当還元方式）により1株当たりの評価額

配当還元価額

4円	×	500円	＝ 400円
10％		50円

解説

同族会社の株式の評価の計算は「相続」や「贈与」の時はもちろん、同族関係者間での株式の売買や従業員持ち株制度での売買、企業買収による価格算定等の基礎などと幅広く利用されます。株価計算の仕組みを理解することで株価を下げる対策や、事業承継対策を考えられることになります。